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添加时间:责任编辑:吴金明申万宏源证券钱启敏2018年A股市场已落下帷幕。回顾过去的一年,沪深股市震荡调整,其中上证指数较年初下跌24.6%,是自1990年股市成立以来仅次于2008年的第二大年度跌幅。从个股看,剔除新股外沪深两市仅有6.4%的个股上涨,这一比例也远远低于2017年的23%和2016年的25%的上涨比例。尤其是2017年虽然只有23%的个股上涨,但其中不乏大蓝筹如银行保险、医药白酒家电等消费股,其市值远高于23%,因此,去年有89%的权益类公募基金盈利,今年则不复往年。
短期来看,监管从严到稳的过度也将使得商业银行的理财业务得到顺利过渡,负债荒现象将得到有效缓和。但是,从长期来看,整个资管行业“大跃进”的时代已经结束,未来资管业务的规范要求更高,风控要求更严,质量会得到显著提升。就本次征求意见稿所体现的两大原则看,我们认为核心以下两点:尊重现实、积极稳妥。所谓尊重现实,即对现实予以默认,容忍一定的瑕疵。不可否认,现存正在运行中的资管产品与理财计划依然存在很多的问题,而这也正是未来监管政策力求根治的关键所在。但是,得病容易去病难,对于资管乱象的整治需要充足的时间与耐心,本着尊重现实的原则给予适当的理解,不会对当前市场形成较大预期差。所谓积极稳妥,具体体现在央行称将设置过渡期,按照“新老划断”原则,允许存量产品自然存续至所投资资产到期,即实行“资产到期”。过渡期为资管新规发布实施后至2020年年底。正确处理改革、发展、稳定关系,坚持防范风险与有序规范相结合,在下决心处置风险的同时,充分考虑市场承受能力,合理设置过渡期,把握好工作的次序、节奏、力度,加强市场沟通,有效引导市场预期。
※ 大和:内房股5月销售回升 首选中国海外(00688.通)等五股※ 中金:内房融资环境仍严峻 但同时供买入‘长跑冠军’机会※ 德银降保利协鑫能源(03800.通)评级至‘持有’ 目标价下调至0.84元※ 里昂升新秀丽(01910.HK)评级至‘买入’ 上望36.6元
另一方面,银行理财产品直接投资股票,有利于投资者控制投资风险。银行理财以配资模式间接进入市场,银行理财作为优先级资金,理论上应该获得旱涝保收的固定收益。不过,需要注意的是,由于A股市场的过度投机性,有时一些投机股出现连续跌停,参与配资、使用杠杆的投资者(劣后级)根本无法及时甩卖股票,自己亏光爆仓之后,股票下跌风险就必然暴露,可能会波及到银行理财产品等优先级投资者,银行理财产品其实也承担了较大市场风险。
上述工作人员同时告诉记者,目前ofo的办公地点有两个半层楼,除了位于互联网金融中心的半层楼,在对面的丹棱soho还有半层。记者随后来到位于互联网金融中心对面的丹棱soho发现,与ofo位于互联网金融中心的办公地点相比,ofo位于丹棱soho的办公地点要“低调”得多,除了在大楼大堂的指示牌上尚未显示外,就连位于3楼的办公区域门口也尚未挂出ofo的招牌。有丹棱soho3层其他公司的工作人员对《证券日报》记者指出ofo的办公区域,并告诉记者,ofo搬过来尚不到一个月,此前那块办公区域一直在装修。
小陈:他(冀某)提出借三万,只能到手一万。中间的费用是平台费、利息,还有保证金都要扣掉,零零碎碎扣掉两万,我只能到手一万块钱。利息是十天一付,是三千利息。我还要付给中介四千块钱的中介费。其实我借了三万的话,只到手了六千块钱。借条还要写两张。他们的说法就是“借一押一”,就是写了两张三万借条,总共六万。